Global makrostrategi. Vad är en global makrostrategi. En global makrostrategi är en hedgefond eller en fondstrategi som baserar sina innehav, såsom långa och korta positioner i olika aktier, räntebindningar, råvaror och terminsmarknader, huvudsakligen på det övergripande ekonomiska och politiska åsikter i olika länder eller deras makroekonomiska principer Om exempelvis en chef anser att USA är på väg till lågkonjunktur, kan han kort sälja aktier och terminsavtal på stora amerikanska index eller amerikanska dollar eller se stora möjligheter till tillväxt I Singapore kan ta långa positioner i Singapore s tillgångar. BREAKA NED Global Makro Strategy. Global makro fonder bygga upp portföljer kring förutsägelser och prognoser av stora händelser på landsomfattande, kontinental och global skala, genomföra opportunistiska investeringsstrategier för att dra nytta av Makroekonomiska och geopolitiska tendenser Globala makrofonder anses vara bland de minst begränsade tillgångarna som de genar Rally placera vilken typ av handel de väljer med nästan vilken typ av säkerhet som finns tillgängliga. Allmänna globala makrofondstyper. Det finns olika generaliserade typer av globala makrofonder som existerar 2016, varav de flesta syftar till vinst på olika system - och marknadsriskfaktorer Diskretionär globala makrofonder konstruerar portföljer på tillgångsklassnivå baserat på en överblick över de globala marknaderna Denna typ av global makrofond anses vara den mest flexibla eftersom cheferna kan gå lång eller kort med någon typ av tillgång någonstans i worldmodity trading advisor CTA: s globala makrofonder använder olika investeringsprodukter, men i stället för att skapa portföljer baserade på toppnivån, använder dessa fonder prisbaserade och trendföljande algoritmer för att hjälpa till att bygga portföljer och genomföra fondens branscher. Systematiska globala makrofonder använder grundläggande analys för att bygga portföljer och utföra handlar med hjälp av algoritmer Denna typ av fond är i huvudsak en hybrid av diskretionära globala makro - och CTA-medel. Globala Macr o Strategier. Globala makrofonder använder i allmänhet en kombination av valutabaserade, räntebaserade och aktieindexbaserade handelsstrategier. Inom ramen för valutastrategier söker medelna vanligtvis möjligheter baserade på den relativa styrkan i en valuta till en annan fondövervakare Och projicera ekonomisk och monetär politik runt om i världen och göra högt utnyttjade valutatransaktioner med hjälp av terminer, terminer, optioner och spottransaktioner. Räntestrategier investerar vanligen i statsskuld, ger riktningsbud och relativa värdehandel. När det gäller aktieindexstrategier, globala makrofonder göra landsspecifika riktningsbud på marknadsindex med hjälp av terminer, optioner och börshandlade fonder ETF: s råvaruindex handlar också med i denna kategori Vissa globala makrofonder använder strategier som är inriktade på endast tillväxtmarknadsländer. Hedge Funds Strategies. Hedge funds använder en mängd Av olika strategier, och varje fondförvaltare kommer att hävda att han eller hon är unik och borde inte jämföras med andra chefer. Vi kan dock gruppera många av dessa strategier i vissa kategorier som hjälper en analytiker investerare att bestämma chefernas skicklighet och utvärdera hur en viss strategi kan utföra under vissa makroekonomiska förhållanden. Följande är löst definierade och omfattar inte alla hedgefondsstrategier, men det borde ge läsaren en uppfattning om bredd och komplexitet i nuvarande strategier. Läs mer om att ta en titt bakom hedgefonder. Equity Hedge Equity hedge-strategin kallas vanligen lång lång aktiekapital och även om Det är kanske en av de enklaste strategierna att förstå, det finns en rad olika delstrategier inom kategorin. I denna strategi kan hedgefonderchefer antingen köpa aktier som de anser är undervärderade eller sälja korta aktier som de anser vara övervärderade. I de flesta fall kommer fonden att ha en positiv exponering mot aktiemarknaderna, till exempel med 70 av de medel som investerats länge i aktier och 30 investerade i förkortning av aktier I detta exempel är nettoexponeringen för aktiemarknaden 40 70 -30 och fonden skulle inte använda någon hävstång. Bruttoexponeringen skulle vara 100 Om chefen ökar de långa positionerna i fonden att säga 80 men fortfarande behålla en 30 kort position, skulle fonden ha en bruttoexponering på 110 80 30 110, vilket indikerar hävstångseffekten av 10.Market Neutral I denna strategi tillämpar en hedgefondschef samma grundläggande begrepp som nämns i föregående stycke men syftar till att minimera exponeringen för den breda marknaden. Detta kan ske på två sätt. Om det finns lika stora investeringar i både långa och korta positioner skulle nettokoncentrationen av fonden vara noll Om till exempel om 50 av medel investerades länge och 50 investerades kort skulle nettoexponeringen vara 0 och bruttoexponeringen skulle vara 100 Ta reda på hur denna strategi fungerar med fonder läser Få positiva resultat med marknadsneutrala fonder. Det finns ett andra sätt att uppnå marknadsneutralitet och det är att ha noll beta-exponering. I detta fall skulle fondförvaltaren försöka göra investeringar i både långa och korta positioner så att beta-mängden för den totala fonden är så låg som möjligt. I antingen av de marknadsneutrala strategierna är fondförvaltarens avsikt att avlägsna eventuella effekter av marknadsrörelser och endast förlita sig på hans eller hennes förmåga att välja lager. Endera av dessa långa korta strategier kan användas inom en region, sektor eller bransch eller burk tillämpas på marknadsledande specifika aktier etc. I hedgefondernas värld, där alla försöker skilja sig själva, kommer du att upptäcka att enskilda strategier har sina unika nyanser, men alla använder samma grundläggande primär nciples beskrivna här. Global Macro Generellt sett är det de strategier som har de högsta riskavkastningsprofilerna för någon hedgefondsstrategi. Globala makrofonder investerar i aktier, obligationer, valutor råvaruprodukter, terminer och andra former av derivatinstrument De tenderar att placera Riktningsinställningar på priserna på underliggande tillgångar och de är vanligtvis högt utnyttjade De flesta av dessa fonder har ett globalt perspektiv och på grund av mångfalden av investeringar och storleken på de marknader de investerar i kan de växa till att vara ganska stora innan de blir Utmanade av kapacitetsfrågor Många av de största hedgefondsupphängningarna var globala makron, inklusive långsiktiga kapitalhantering och Amaranth-rådgivare. Båda var ganska stora medel och båda var högt utnyttjade. Läs mer för Massive Hedge Fund Fails och förlora Amaranth Gamble. Relativvärdesarbitrage Denna strategi är en catchall för en rad olika strategier som används med ett brett spektrum av värdepapper Det bakomliggande konceptet är att en hedgefondsförvaltare köper en säkerhet som förväntas uppskatta, samtidigt som den säljer korta en relaterad säkerhet som förväntas avskrivas. Närstående värdepapper kan vara ett aktiebolag och ett obligationslån i ett visst företag, aktierna i två olika företag i samma sektor eller två obligationer utgivna av samma företag med olika förfallodagar och eller kuponger. I varje fall finns det ett jämviktsvärde som är lätt att beräkna eftersom värdepapperen är relaterad men skiljer sig åt i vissa av deras komponenter. Låt oss titta på en enkel Exempel. Kuponger betalas var sjätte månad. Maturiteten antas vara densamma för båda obligationerna. Antag att ett företag har två utestående obligationer, en betalar 8 och den andra betalar 6 De är båda första försäkringskrav på bolagets tillgångar och de båda löper ut samma dag Eftersom 8-obligationen betalar en högre kupong, bör den sälja till en premie till 6-obligationen. När 6-obligationen är handel med par 1.000, bör 8-obligationen handlas till 1 276 76, allt annat Att vara lika Men beloppet av detta premie är ofta ojämnt och skapar en möjlighet för en hedgefonden att ingå en transaktion för att utnyttja de temporära prisskillnaderna. Antag att 8 obligationer handlar på 1 100 medan 6-obligationen är handel Vid 1 000 För att utnyttja denna prisskillnad skulle en hedgefondschef köpa 8 obligationer och korta sälja 6-obligationen för att utnyttja de temporära prisskillnaderna. Jag har använt en ganska stor spridning i premien för att återspegla en punkt i verkligheten är spridningen från jämvikten mycket smalare och driver hedgefonden att tillämpa hävstångseffekt för att skapa en meningsfull avkastning. Konvertibelt arbitrage Detta är en form av relativvärdesarbitrage Medan vissa hedgefonder bara investerar i konvertibla obligationer, är en hedgefond som använder konvertibel arbitrage tar faktiskt positioner i både konvertibla obligationer och aktier i ett visst företag. En konvertibel obligation kan konverteras till ett visst antal aktier. Som Sume en konvertibel obligation säljer för 1 000 och kan konverteras till 20 aktier i bolagets aktie. Detta skulle innebära ett marknadspris för aktien på 50 I en konvertibel arbitrage-transaktion kommer dock en hedgefondsförvaltare att köpa det konvertibla obligationen och sälja börskortet i avvaktan på att antingen obligationspriset ökar eller aktiekursen sjunker eller båda. Tänk på att det finns två ytterligare variabler som bidrar till priset på ett konvertibelt bindande annat än priset på det underliggande lagret För det ena är det konvertibla obligationen kommer att påverkas av ränteförändringar, precis som alla andra obligationer. För det andra kommer dess pris också att påverkas av det inbäddade alternativet att konvertera obligationen till aktier och det inbäddade alternativet påverkas av volatiliteten. Så även om obligationen sålde för 1 000 och aktien såldes till 50, vilket i detta fall är jämvikt kommer hedgefondsförvaltaren att ingå en konvertibel arbitrage-transaktion om han eller hon anser att 1 den underförstådda volatili ty i alternativet delen av obligationen är för låg eller 2 att en räntesänkning ökar priset på obligationslånet mer än det kommer att öka aktiekursen. Även om de är felaktiga och de relativa priserna flyttas i motsatt riktning eftersom positionen är immun mot några företagsspecifika nyheter kommer påverkan av rörelserna att vara små. En konvertibel arbitragechef måste då gå in i ett stort antal positioner för att klämma ut många små avkastningar som lägger till En attraktiv riskjusterad avkastning för en investerare Återigen, som i andra strategier, driver detta förvaltaren att använda någon form av hävstång för att förstora avkastningen. Lär dig grunderna för konvertibler i konvertibla obligationer. En introduktion Läs om säkringsdetaljer vid utnyttjande av dina avkastningar med A Konvertibla Hedge. Distressed Hedge Funds som investerar i nödsäkra värdepapper är verkligen unika I många fall kan dessa hedgefonder vara starkt inblandade i lån träning eller omstruktureringar och kan även ta po Uppdrag i styrelsen för företag för att hjälpa till att vända dem. Du kan se lite mer om dessa aktiviteter på Activist Hedge Funds. Det är inte att säga att alla hedgefonder gör det här Många köper värdepapperen i förväntan att säkerheten kommer att öka i värde baserat på fundamentals eller nuvarande ledning s strategiska planer. I båda fallen innebär denna strategi att köpa obligationer som har förlorat en stor del av deras värde på grund av företagets finansiella instabilitet eller investerarnas förväntningar att företaget är i dire Straits I andra fall kan ett företag komma i konkurs och en hedgefond skulle köpa de lågprisobligationerna om deras bedömning anser att företagets situation kommer att förbättra sig för att göra sina obligationer mer värdefulla Strategin kan vara mycket riskabel som många företag förbättrar inte sin situation, men samtidigt handlar värdepapperen mot sådana diskonterade värden att de riskjusterade avkastningarna kan vara mycket Aktiv Lär dig mer om varför fonder tar dessa risker på Varför Hedge Funds Love Distressed Debt. Conclusion Det finns en rad hedgefondsstrategier, varav många inte omfattas här Även de strategier som beskrivits ovan beskrivs i mycket förenklade termer och kan vara mycket mer komplicerat än de verkar. Det finns också många hedgefonder som använder mer än en strategi och byter tillgångar utifrån deras bedömning av de möjligheter som finns tillgängliga på marknaden vid varje tillfälle. Vart och ett av ovanstående strategier kan utvärderas utifrån deras potential för absolut avkastning och kan också utvärderas utifrån makro - och mikroekonomiska faktorer, sektorspecifika frågor och till och med statliga och rättsliga konsekvenser. Det ligger inom denna bedömning att fördelningsbeslutet blir avgörande för att bestämma tidpunkten för en investering och den förväntade risken returnera mål för varje strategi. La Stratgie Global Macro. La Stratgie Global Macro est komponera deux composantes. Une composante Globala löneintervjuer är designade och diversifierade, men det är inte så mycket, men det är viktigt att de individerna och de viktigaste företagen är ensamma. En sammansatt makro, ett bidrag, en suverän strategi, en förutsägbar utveckling och en förhandlingsfrihet. Tirer profit des grands dsquilibres makro konomiques de ce march Det är interrogera till exempel om volymen av förändringarna EUR USD au cours des prochains mois. Exemple d une stratgie Global Macro. Nous sommes en febr 2008. 2008 års räkning av subprimes Un grant cherche anticiper l volution du taux de change EUR USD au kours des deux prochains mois Selon lui, le dollar va continuer baisser par rapport l euro Förändring EUR USD är aktuell för 1,48 noter anticipe un 1.54 dans les deux mois. Unne de förklaringar du ger till Rserve Fdrale Amricaine, fortsätter du att du är en direktör för dig. prendre une position longue sur une alternativ förändring exotique barriere one-touch maturit fin avril 2008 Peu importe le nom, le typ de cette option et le montant de la prime, det är en bra fråga om du kan välja 1 000 000 ds Det går att byta ut enbart 1,54 år, men det är inte så mycket som möjligt. Det finns inga portföljer. , la position gör tre-vätske-immundi-datering, vilket ger en bättre resultat än andra. Resultatet från och med 2008, vilket innebär att du lämnar en förutseende för att du ska kunna följa upp dina behov. , 54 härefter läser 1 56 Notre ger en nytta 1 000 000 Bravo. Le-portföljen är avgörande för att du får 10 och 15 positioner i hela koncernen. Läs hedgefonderna av typen Global Macro ont plusieurs caractristiques. Une grande flexibilis ils doivent pouvoir dplacer plusieurs centaines de millions de dollars och quelques secundes, d une classe d activifs une autre, d un mars en autre. Un effet de levier lev en moyenne de 5.Une recherche de couverture trs faible. Un taux annuel de disparition lev. Une mthodologie descendante Approche top-down pour ralisera leurs investissements les grants partent de l environnement conomique pour identifier les klasser d aktifs loignes de leur prix d quilibre et décliis lesquelles acheter et ou vendre Cependant, une correction ligga un dsquilibre macro-conomique peut mettre plusieurs mois, förknippas med det, det är svårt att hitta. Det är svårt att hitta en identifierare, det vill säga situationen, men det går inte att hoppa över det här stället. L art d une stratgie Global Macro rside dans l habilet dterminer quand on se rapproche d un point d inflexion Le timing är en avgörande faktor för de olika strategierna. En sådan prestation ligger i de förväntningar som du ger. Läs hedgefonderna av typen Global Macro ont beaucoup volu au cou Rs du temps La stratgie initia par Julian Robertson en 1986 lorsqu il lana le fonds Jaguar Pendant långsiktiga tider, un petit nombre de trs gros fonds en reprise la plus grande partie l de hedge hedge funds Selon Hedge Fund Research, av reprsentaient plus de 70 en 1990 Parmi ces gants, citronerna i Quantum Fund de Georges Soros Entre 1998 och 2001, de chefs de Robertson, en dans une mesure de Soros, se sont traduits av de retraits importants de leurs clients Les fonds Global Macro se sont progressivement effacs au Vinst d autres stratgies, avant de regagner och popularit depuis 2003 till följd av förlängningen av marscherna. Uppfyllningen av de fusioner som är konstant är en del av de andra företrädarna, företrädare för de anställda, den 10 och 15 december Totala grs par l industrie des hedge funds. Caractristiques des Hedge Funds.
Comments
Post a Comment